CBA

汽车狭义乘用车和商用车销量均小幅正增长荐15股

2019-08-15 09:55:00来源:励志吧0次阅读

汽车:狭义乘用车和商用车销量均小幅正增长 荐15股 2016-0 - 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2月汽车行业销售约158.1万辆,同比下降0.8%。狭义乘用车销量为1 1.9万辆,同比上升1.7%;商用车销售20.4万辆,同比上升 .9%。

汽车行业整体跑赢大盘,估值下降2月汽车板块整体下跌0.6%,跑赢沪深 00指数(下跌2. %)1.7个百分点。整车板块估值较1月底有所下降,零部件板块较1月底PE下降、PB上升,零部件板块PE与PB表现不同可能与PE中的EPS采用TTM法而PB采用15年 季报的净资产有关。

汽车行业:狭义乘用车、商用车销量均小幅正增长乘用车:狭义乘用车销量同比增长1.7%。细分市场来看,SUV、MPV同比分别增长44.5%、 .9%,轿车、微客同比分别下降17.6%、24.5%。

商用车:中重卡销量同比上升25.5%,轻卡同比上升1.5%;大中客同比下降24.4%,其中大中型公交客车同比上升7.5%,核心利润点的座位客车销量同比下降51.1%。

中重卡行业销量逐渐恢复符合我们预期,其原因主要在于:1、国家政策基调开始更重视稳增长,重卡与宏观经济相关;2、与投资有关的自卸车15年占销量比重仅约16%(高点约40%),已经接近美国1 %的比重,对整体的拖累影响已经不大; 、国四排放升级导致的成本上升逐渐被消化;4、15年重卡的库存策略是谨慎的,渠道库存的问题已经不大。

汽车行业关键指数广发汽车原材料成本指数:2月汽车原材料成本指数同比下降22.8%,轿车、重卡原材料成本指数同比分别下降2 .6%、25.4%。

投资建议汽车行业部分蓝筹股估值仍位于低位,反映了过多无法兑现的悲观预期,利率下行、行业向上和股息率提升为汽车行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性。从周期复苏的角度来看,重卡板块我们推荐中国重汽、威孚高科、江淮汽车、福田汽车;其他细分子领域我们推荐江铃汽车、上汽集团、长城汽车等整车龙头以及华域汽车、京威股份、云内动力、富临精工等零部件企业。另外,国企改革仍将是贯穿2016年的主线,我们推荐富奥股份、中国重汽,建议关注一汽轿车、ST夏利、中国汽研。

风险提示宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。

神经性癫痫症状有哪些
淋病
输卵管疾病症状
分享到: